미국 대선 예측 시장

11월 5일, 미국 유권자들은 새로운 대통령을 선출하고 다른 여러 정치적 이슈를 결정할 것입니다. 이번 선거를 지난 선거와 다르게 만드는 것은 투자자와 베터들이 Kalshi(칼시)와 같은 정치적 예측 시장의 베팅에 뛰어들었다는 것입니다.

예측 시장, 또는 정치와 대중 문화와 같은 현재 이벤트에 대한 "예/아니요" 이벤트 선물 계약을 제공하는 파생 상품 거래소는 수년 동안 비교적 모호한 회색 영역으로 존재해 왔습니다. 하지만 최근 미국 연방 법원 판결이 적어도 지금은 홍수문을 연 듯합니다.

10월 2일, 컬럼비아 특별구 미국 항소법원은 2023년 6월 상품선물거래위원회(CFTC)에 의해 상원 및 하원 관련 계약이 상장폐지된 뉴욕에 본사를 둔 거래소인 Kalshi에 유리한 판결을 내렸습니다 . CFTC는 해당 계약이 투기적 성격을 띠고 있어 도박과 관련이 있다고 주장했지만 기각되었습니다.

한편, 칼시는 합법화된 스포츠 베팅에 사용된 것과 유사한 주장을 내세웠습니다. 이 회사는 규제되고 합법적인 마켓플레이스가 암거래 또는 회색 시장 대안보다 더 안전하다고 주장했습니다. 선거에 대한 잘못된 정보가 난무하는 세상에서 실시간 데이터 추적의 정확성을 강조했습니다. 또한 재정적 인센티브가 더 높은 수준의 시민 참여로 이어질 것이라고 주장했습니다.

칼시, 계약액 2억 5천만 달러 돌파

이러한 주장의 정확성을 진정으로 평가하려면 시간이 걸릴 것입니다. 그러나 지금 당장 분명한 것이 하나 있습니다. 미국인들은 올해의 경주에 거래나 베팅을 하는 데 시간을 낭비하지 않았습니다. 10월 15일 , 칼시에 대한 정치적 계약은 약 1,500만 달러(1,150만 파운드/1,380만 유로) 상당이었습니다. 일요일(11월 3일) 현재, 그 숫자는 2억 5,000만 달러 이상으로 늘어났습니다.

대선은 사이트에서 가장 큰 시장으로, 일요일(11월 3일) 오후 10시 ET 기준으로 1억 8,400만 달러의 계약이 체결되었습니다. 이 숫자는 사이트를 새로 고칠 때마다 증가합니다. 수백만 달러가 걸린 다른 시장으로는 선거인단 마진, 인기 투표 예측 및 개별 주 결과가 있습니다.

아이러니하게도, CFTC가 원래 목표로 삼았던 선물인 상원과 하원을 어느 당이 통제할 것인지에 대한 계약은 가장 낮은 달러 시장 중 하나입니다. 두 시장 모두 일요일 밤까지 100만 달러 미만을 창출했습니다.

Kalshi에는 수백만 달러가 있지만 다른 곳에는 수십억 달러가 있습니다.

Kalshi의 숫자가 아무리 눈길을 끌더라도 다른 곳에서 발견되는 총계와 비교하면 미미합니다. 예측 시장의 왕은 여전히 Polymarket 으로, Kalshi와 CFTC가 법정에서 이름을 언급했습니다.

Polymarket은 회색 지대, 암호화폐 기반 플랫폼으로, 이번 주기에 30억 달러 이상의 정치적 계약을 모았습니다. 또한 뉴욕에 본사가 있지만, 자체 CFTC 감사로 인해 미국 사용자는 기술적으로 이용할 수 없습니다. 포춘지에 따르면, Kalshi와 달리 Polymarket은 위원회에 등록되어 있지 않아 규제를 받기가 더 어려울 것입니다 .

예측 시장 방의 또 다른 코끼리는 PredictIt(프레딕트잇) 입니다. 이 플랫폼은 뉴질랜드 웰링턴에 있는 웰링턴 빅토리아 대학교에서 운영합니다. 이 대학은 이 플랫폼이 "국제 연구 커뮤니티를 위한 연구 및 교육 도구"라고 주장했지만, CFTC는 2023년 3월에 이 사이트가 운영되고 있던 "조치 없음 편지"를 철회했습니다.

사이트 상단의 거래자에게 보내는 메모에서 현재 시장을 둘러싼 법적 난항을 인정

"PredictIt 거래자는 제5순회 항소법원과 CFTC의 추가 검토가 있을 때까지 기존 계약을 계속 보유하고 거래할 수 있습니다." 메모에 적혀 있습니다. "사법 또는 행정 결정에 따라 해당 계약의 조기 종료가 요구될 가능성이 있습니다. 그러한 결정의 시점에 대해서는 확실하지 않습니다."

PredictIt은 Kalshi와 Polymarket과 같은 계약의 달러 금액을 나열하지 않지만, 현재 대선에 대한 1,090만 개의 "활성 주식"을 나열합니다. 다른 두 곳과 달리 PredictIt은 계약당 $850의 한도를 가지고 있습니다. 이 숫자를 기준으로 사용하면 활성 주식이 수십억 개 있다는 것을 나타냅니다.

투자에서 거래로, 베팅으로?

칼시가 미국에서 유일하게 합법적이고 규제되는 예측 시장이라는 타이틀을 차지한 지금, 그 주장은 법정에서 주장했던 것과는 다른 듯합니다.

CFTC에 대한 방어에서 이 회사는 자사 계약이 정치적 위험을 헤지하기 위한 경제적 도구라고 성공적으로 주장했습니다. 변호사들은 계약이 도박을 포함하고 있다는 위원회의 개념에 이의를 제기하는 데 수 시간을 보냈고, "베팅"과 "도박"이라는 단어는 "투자"와 "거래"로 대체되었습니다.

하지만 X 계정의 바이오는 이제 "미국에서 선거에 베팅하는 최초의 합법적 방법"이라고 읽힙니다. 10월 14일 Instagram 계정에 게시된 비디오 에서 CEO Tarek Mansour는 타임스 스퀘어를 걷는 동안 플랫폼에 대해 인터뷰를 받았습니다.

"저는 Kalshi의 창립자입니다." 그는 말했다. "사실, 그것은 여러분이 무엇이든 베팅할 수 있는 앱이자 웹사이트입니다. 우리는 미국 선거에 대한 베팅을 합법화한 최초의 플랫폼입니다." 그런 다음 그는 핸들과 세수입 기준으로 가장 큰 합법적인 온라인 스포츠 베팅 시장인 뉴욕의 ​​미국에서 가장 번화한 거리 중 하나를 내려다보는 Kalshi 광고판에 감탄하며 멈췄다.

미국에서 가장 번화한 도박의 거리인 라스베이거스 스트립에도 광고가 게재돼 있었습니다.

프로모션 및 전국 모바일 앱

10월 26일 유명 코미디언 팀 딜런과 부통령 후보 JD 밴스의 인터뷰 34분 지점에서 딜런은 칼시 광고로 돌입합니다. 광고 스크립트는 만수르의 비디오처럼 처음부터 끝까지 "베팅"이라는 단어를 언급합니다. 하지만 아마도 가장 흥미로운 부분은 끝에서 딜런이 온라인 게임에서 흔히 볼 수 있는 것과 같은 프로모션 보너스의 조건을 전달할 때입니다.

그는 "kalshi.com/Tim에 가입하고 모바일 앱을 사용하여 100달러를 입금하면 20달러의 보너스를 받으세요"라고 말했습니다.

모바일 앱에 대해 말하자면, 현재 Apple 앱 스토어의 "금융" 차트에서 1위를 차지하고 있습니다. Cash App, PayPal, Zelle, Venmo 및 기타 잘 알려진 금융 플랫폼보다 앞서 있습니다. 전체 마켓플레이스에서 6위를 차지했으며, Instagram, WhatsApp, YouTube, Facebook 및 기타 플랫폼보다 앞서 있습니다. Polymarket은 32위입니다.

주별 베팅 규정 프레임워크와 달리 예측 시장은 전국적으로 합법적입니다. 여기에는 캘리포니아와 텍사스와 같은 주목할 만한 비게임 주가 포함됩니다. 이 시장은 주 세수를 창출하지 않으며, 거래가 잠재적으로 중독성 있는 활동으로 인식되고 있음에도 불구 하고 자금 부족 외에는 거래 보호 장치가 없습니다.

Robinhood가 경쟁에 뛰어든다

칼시의 계약을 상장 폐지하기로 한 결정을 옹호하면서, CFTC는 허용된다면 더 많은 예측 시장이 생길 것이라고 경고했습니다. 그 경고는 10월 28일에 주식 거래 플랫폼 인 Robinhood(로빈후드)가 미국 시민에게 선거 이벤트 계약을 제공하겠다고 발표했을 때 적용되었습니다.

스포츠 베팅 투자자 크리스 그로브가 LinkedIn에 썼 듯이, Robinhood의 등장은 대화를 바꿀 수 있습니다. 그 규모와 영향력은 도박 이해 관계자들을 불안하게 만들기 시작할 수 있으며, 특히 복권과 DFS 2.0에 대한 싸움이 계속해서 사용 가능한 헤드 스페이스의 대부분을 차지하고 있기 때문입니다.

"Robinhood는 여러 주요 지표에서 미국 온라인 베팅 회사보다 우위에 있습니다." Grove가 이렇게 말합니다. "2분기 24일 기준으로 Robinhood는 자금이 있는 계정을 가진 고객 2,420만 명과 1,180만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 이 사용자 중 200만 명은 Robinhood Gold에서 프리미엄 기능에 액세스하기 위해 구독료를 지불합니다... 참고로, FanDuel은 2분기 24일 동안 월간 사용자 346만 명을 보고했습니다."

투영 정확도는 Kalshi와 다른 사람들에게 중요한 요소가 될 수 있습니다.

궁극적으로 예측 시장의 예측 정확도는 그들의 모자에 깃털이 될 수 있습니다. Kalshi는 그 배당률이 "잘못된 정보에 맞서는 강력한 도구"가 될 수 있다고 주장했습니다. 그렇긴 하지만 예측 배당률과 전통적인 여론 조사 사이에는 큰 차이가 있습니다.

Kalshi에서는 공화당 후보 Donald Trump가 몇 주 동안 가장 유력한 후보였습니다. 한 가지 예외는 11월 2일에 있었습니다. 민주당 후보 Kamala Harris가 Trump가 다시 선두로 돌아오기 전에 잠시 앞서 나갔습니다. 글을 쓰는 시점에서 그는 Harris보다 52%-48%로 가장 유력한 후보이지만, 이 우위는 10월 29일에 64%-36%로 가장 높았습니다. Polymarket에서는 Trump가 Harris보다 54%-46%로 가장 유력한 후보로 나와 있습니다.

반대로, 전통적인 여론 조사는 훨씬 더 근접했습니다. 자주 인용되는 통계 사이트인 FiveThirtyEight는 현재 해리스가 트럼프보다 48%-47%로 선호된다고 합니다. 해리스는 7월 말부터 여론 조사에서 선두를 달리고 있습니다. 해리스는 또한 뉴욕 타임스 여론 조사 에서 49%-48%로 선호 되고 있으며 8월 초부터 그 여론 조사에서 선두를 달리고 있습니다. 트럼프가 승리하고 예측 시장이 옳다는 것을 증명한다면, 그것은 그들에게 상당한 정통성을 줄 수 있습니다.

지금까지 업계의 대응은 제한적

여러 전직 도박 규제 기관은 이 기사에 대한 논평을 거부했으며, 이 문제에 대한 지식이 부족하다는 이유를 들었습니다. American Gaming Association도 이전에 iGB에 대한 예측 시장에 대한 논평을 거부했습니다.

전반적으로 규제된 도박 산업의 반응은 제한적이었습니다. 이는 항소 법원의 판결 이후 상황이 얼마나 빨리 진행되었는지와 현재 업계 논의를 지배하고 있는 다른 문제들 때문입니다.

하지만 라스베이거스에 있는 컨설턴트 브렌던 버스만이 주장하듯이, 메시징의 변화는 눈살을 찌푸리게 만들 가능성이 큽니다. 칼시와 다른 사람들이 "도처에서 베팅을 과시하지만 마치 베팅인 것처럼 승인을 받지 못했다"는 사실은 게임과 같은 고도로 규제되는 산업에 문제가 있다고 그는 말했습니다. 주법과 연방법 사이의 이러한 발전의 불일치도 상황을 모호하게 만듭니다.

"선거에 대한 내기를 금지하지 않는 주는 모릅니다."라고 그는 말했습니다. "그리고 그것은 연방 차원에서 일어나고 있는 일과 완전히 모순됩니다. 그래서 어느 시점에서 누군가가 여기 앉아 어느 것이 옳은지 말해야 합니다."

칼시 판결 이후 몇 주 동안 CFTC는 정치적 계약에 대한 싸움을 계속할 것이라고 밝혔습니다. 해당 시장을 특별히 겨냥한 새로운 규정을 개발 중이라고 합니다. 그러나 그렇게 하지 못한 것이 이미 판사들이 계약을 허용하기로 결정한 주요 요인이었습니다. 앞으로 법적 싸움이 예상되지만, 미국에서 가장 영향력 있는 정치적 사건과 아마도 전 세계에서 투표가 실시되기 전에는 아닐 것 입니다.

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